罗茂林

　　11月5日晚，快手正式向港交所递表，抢跑“短视频第一股”的争先赛。另一边，字节跳动也跃跃欲试，此前公司内部人士透露，字节跳动将分拆业务港股上市。市场普遍预测其中最核心的资产就是抖音。

　　从佛系生长到加速快跑

　　招股书披露，截至2020年6月30日的6个月内，快手的中国应用程序及小程序的平均日活跃用户及平均月活跃用户分别为3.02亿及7.76亿。目前快手业务主要包括直播、线上营销服务、电商以及其他业务。

　　报告期内，快手2017年至2019年营业收入，从83亿元迅猛增长至391亿元，今年上半年，公司实现营收253亿元。

　　对于成立9年的快手而言，2017年算得上公司发展的分水岭。在此之前，佛系生长、无忧无虑是快手的生存状态。很长一段时间，短视频对于互联网巨头而言是美好的“镜花水月”，前景无限却找不到突破点。快手在行业中几乎没有竞争者。快手也在这种安逸的氛围中，用3年，完成了4000万日活的自然增长。期间，公司甚至没有成立运营部门，直到张一鸣带领“抖音”杀入了这片市场。

　　如果用八个字来形容近两年的快手，那一定是“高举高打，大开大合”。而这正是张一鸣最常用的战略。客观来说，抖音确实创造了行业的奇迹。仅用不到两年时间，就实现了日活跃用户1.5亿的目标，并且此后增速势不可挡。在让巨头刮目相看的同时，也给快手带来了前所未有的压力。

　　此后，一向佛系的快手开始全面加速。调整组织架构，建立运营团队，全面铺开app矩阵，游戏、短视频、直播多板块布局。

　　公开资料显示，至2018年，快手团队开始迅猛扩张，总人数从早年的百余人，增至6000人，其中运营团队的数量就达到千余人。2020年春节，快手宣布启动“K3大战”，并砸下重金投入运营推广，至当年春节前，日活跃用户数达到3亿。若算上快手极速版的增长，其与抖音的差距快速缩小。

　　前线炮声隆隆，后方的“补给”也快马加鞭。

　　随着与抖音的对阵日益焦灼，快手也加快了融资步伐。天眼查数据显示，截至目前，快手共经历了9轮融资，其中2017年后的4轮融资，让快手的估值从29.17亿美元暴涨至F轮的286亿美元。

　　最新的招股书显示，腾讯是其单一最大股东，约占21%股权。晨兴资本约占16%股权。晨兴资本是最早投资快手的创投机构，并且一路帮助快手转型成长。

　　据晨兴资本合伙人张斐回忆，当时他见快手创始人程一笑时，只有程一个人，“当时快手还是一个个人软件，后来我们帮他成立公司，在公司里放了200万人民币，占20%的股份。”如今，若按外界给出的快手上市后500亿美元的估值，当年的200万天使投资，将增值到数百亿元人民币。

　　算法：行业发展的起点

　　无论快手还是抖音，对于一款短视频软件而言，算法是最核心的壁垒。算法的设计，直接决定了未来社区的生长形态。而在这一点上，快手与抖音有着本质性的差异。

　　早在确立转向 “短视频直播”赛道的时候，快手高层就确定了“普惠公平”的理念。在此之上，快手搭建出了自己独特的内容算法推荐体系。“如果仅从内容质量上来说，快手视频的质量是没有抖音好看的。”一位业内人士认为，这一现状的背后，是两家公司落脚点不同，“快手落点在用户，抖音的落点在内容。”

　　快手的推荐算法中包含了“基尼系数”的指标。在这一指标的引导下，快手会将流量更多地分配给粉丝较少的普通用户。

　　“直到现在，快手七成的流量都是给普通的用户，每个用户只要发了视频，无论质量，都会至少在周边区域进行一轮推送。”相比之下，抖音的推送就严苛许多。据该人士介绍，“抖音是内容为导向，若无法在冷启动池中完成一定量数据，纵使粉丝再多，系统也不会将内容进一步投放。这就要求抖音内容创作者必须保证精良，不能有半点松懈。”

　　根据克劳锐的数据，抖音、微博粉丝量在10万以上的账号中，头部账号（粉丝量在百万以上）的账号数量分别占比21%、28%，而快手仅为13%，流量去中心化更为显著。

　　并且，就从两者算法牵扯的维度来说，抖音与快手也有着较明显的区别。“快手的算法在垂类上做得更深，所以每个细分的领域上，快手都能形成一定的头部主播。” 相比之下，抖音算法在垂类上没有做过多纠缠，聚焦用户喜好，更为简洁明快的算法让投放更高效，但也牺牲了一部分垂直领域培养社区的可能性。

　　成熟垂直类的社区就成为流量转化最好的资源池，今年以来快手在电商直播领域迅猛发展，正是得益于这种“私域流量”。

　　快手的故事如何讲

　　现在，资本市场最想知道的是：快手将讲一个怎样的故事？

　　“其实快手原计划可能今年末再融一轮资。”对于此次快手宣布港股上市，一位快手人士透露，这背后是快手背负的巨大压力，“市场只会记住第一，很残酷也很现实，所以眼下是快手上市最好的时机。”事实也是如此，今年直播电商的迅猛发展给了快手难得的机遇。独特的 “私域流量”让快手在直播带货领域先发优势明显，也让资本看到了其核心价值所在，那就是由算法搭建的独特生态。

　　在招股书中，快手为自己描绘了这样一幅画像：快手是全球领先的内容社区和社交平台。公司致力于成为全球最痴迷于为客户创造价值的公司。我们的使用是帮助人们发现所需、发挥所长，持续提升每个人独特的幸福感。这段表述中，有意淡化了“短视频”这一似乎最显著的标签，其背后也有着快手更加深远的考量。

　　眼下，无论快手还是抖音的用户增长速度都呈现放缓的趋势。早在去年QuestMobile发布的《中国移动互联网2019春季大报告》就显示，中国短视频行业月活跃用户数在首次突破8亿大关后，增速开始逐步放缓。

　　而根据艾媒咨询7月发布的数据显示，在目前中国短视频平台月活排名中，除了抖音与快手两个头部平台外，其他所有平台数据用户量级均未破亿。

　　算法决定生态，生态决定赛道。两种不同的侧重，让快手与抖音有了本质的区别。“快手一直主打三四线城市下沉市场，这种普惠公平的理念更加适合网络社交的建立。”一位快手人士透露了一个有趣的细节，如今在广大的三四线城市，快手正在演化成一种人们社交的工具，“每天打开快手，就能看亲戚邻里做饭居家的日常，内容不一定好玩但都是熟人，也是一种社交互动。”

　　这一点颇为值得玩味，早在确立转型短视频之初，快手高层曾预言“视频将成为新时代的文本”。尽管这一论断某种意义上算行业共识，但直到目前也尚未看到真正的破局者。就连一向骁勇善战的字节跳动，此前主打视频社交的“多闪”也最终归于沉寂。

　　当然，眼下直接迈入社交领域，对于快手而言，显然为时尚早。但是，谁也不知道下一个时代的船票，最终会被谁率先拿到。

　　“直播、短视频、电商在这三者之间，快手需要寻找到一个平衡点，而不是简单跟抖音对比。”前述业内人士分析认为，“某种意义上来说，快手更像是拼多多，它需要基于自己的算法特色，把优势打出来。”