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　　长江商报记者 明鸿泽

　　刘振东实际控制的A股公司恒通股份实现了逆袭。

　　10月14日盘后，恒通股份披露了较为完美的三季报。今年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）0.66亿元，同比增长超过60倍。2019年全年，公司净利润只有256.60万元。

　　2015年6月30日，恒通股份登陆上海证券交易所。上市以来，虽然公司实现的营业收人持续增长，但盈利能力并不强。

　　恒通股份为何能在今年实现了盈利能力大幅提升？转型！

　　恒通股份是一家传统的物流公司，主要从事道路货运。近年来，除了拥抱新技术，布局互联网+车联网+物流业务外，公司大力转型至LNG 等燃气领域，包括 LNG 的贸易与物流、LNG 加气站的建设和运营、LPG 的分 销零售等。如今，LNG 等燃气业务已经成为公司利润的主要来源。

　　恒通股份称，经过持续布局，其已经是国内 LNG 贸易物流行业领先企业。

　　二三季度净利均增超3倍

　　疫后重振，恒通股份实现了。

　　三季报显示，今年前三季度，恒通股份实现营业收入38.67亿元，上年同期为51.45亿元，同比减少12.78亿元，下降幅度为24.84%。其实现净利润0.66亿元，去年同期只有103.44万元，同比增长0.63亿元，增幅高达6286.57%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.62亿元，去年同期为亏损0.10亿元，扣非净利润实现扭亏为盈。

　　分季度看，今年一季度，受疫情影响，恒通股份的经营业绩数据不太好看。一季度，公司实现营业收入9.04亿元，较上年同期的17.62亿元减少8.58亿元，降幅为48.72%。

　　二三季度，随着国内疫情逐步得到控制及复工复产的全面推进，恒通股份经营业绩大幅好转，盈利能力大幅提升。二三季度，公司实现营业收入15.19亿元、14.45亿元，同比下降12.78%、11.99%，降幅不断收窄。与之对应的净利润则异军突起，净利润分别为0.30亿元、0.41亿元，上年同期为0.06亿元、-0.11亿元，同比增长376.01%、486.88%。而在今年一季度，公司净利润为亏损0.05亿元，同比下降190.40%。

　　今年前三个季度，公司实现的扣非净利润为-0.05亿元、0.28亿元、0.39亿元，同比增长24.46%、240.70%、447.07%。

　　上述数据表明，今年前三个季度恒通股份实现的净利润、扣非净利润均呈现加速增长之势。

　　2019年去年，恒通股份实现营业收入70.36亿元，净利润只有256.60万元。

　　由此可见，今年前三季度，恒通股份盈利能力出现了惊人提升，实现了完美逆袭。

　　与此同时，与净利润相关的经营现金流，也为大幅增长。今年前三季度，恒通股份实现的经营现金流净额为2.69亿元，上年同期为净流出0.26亿元，同比增长2.95亿元，增幅为1127.46%。

　　对比去年及今年三季报，恒通股份的多项指标向好。截至今年三季度末，公司应收票据及应收账款1.61亿元，去年同期为2.05亿元，同比减少0.44亿元。公司货币资金为4.59亿元、长短期债务合计为3.92亿元，货币资金可以覆盖债务。去年同期，公司货币资金2.39亿元，长短期债务为2.70亿元，货币资金与债务之间存在小幅缺口。

　　与业绩增长相关的毛利率、净利率也有明显上升。今年前三季度，恒通股份综合毛利率5.02%、净利率2.24%，去年同期为1.73%、0.11%，同比上升3.29个百分点、2.13个百分点。

　　LNG等燃气业务为利润主力

　　恒通股份能够实现疫后重振，得益于公司前瞻性转型。

　　2015年，恒通股份登陆A股市场。当年，公司实现营业收入20.23亿元，同比增长66.51%，净利润0.44亿元，同比下降 10.70%。上市之前的2013年、2014年，公司实现营业收入12.56亿元、12.15亿元，同比变动27.95%、-3.32%。同期净利润为0.54亿元、0.49亿元，同比下降2.02%、9.71%。2013年至2015年，净利润连续三年下降。

　　上市后的2016年至2019年，恒通股份实现的营业收入为21.66亿元、40.92亿元、60.43亿元、70.36亿元，同比增长7.10%、88.91%、47.67%、16.44%。净利润为0.58亿元、0.62亿元、0.47亿元、256.60万元，同比变动33.22%、6.45%、-24.03%、-94.55%。

　　上述数据显示，上市以来，恒通股份的营业收入基本上保持了持续增长，但净利润波动较为频繁。2019年，公司净利润出现较大幅度下降，主要是LNG 市场环境出现临时供需关系变化，导致 LNG 贸易上下游价差变小，使得公司经营承压。

　　恒通股份原本以道路货运为主，2016年开始，公司积极推进业务转型。官网披露，2016年，公司购买原油（LNG）牵引车、罐车各90台辆投入运营，成立一点科技公司。2017年，成立华恒信天然气有限公司。2018年，成立山西沃丰能源公司，中石化天然气分公司天津LNG接收站码头首车外运，公司控股子公司华恒能源（中国石化参股 27%）参与。

　　系列产业布局后，恒通股份从传统的物流公司转型为主要从事的LNG 等燃气业务。LNG 等燃气业务包括 LNG 的贸易与物流、LNG 加气站的建设和运营、LPG 的分销零售。

　　如今，恒通股份在LNG 等燃气业务方面具有较强的竞争力。公司称，其是国内LNG 贸易物流行业的领先企业，公司 LNG 贸易和运力规模稳居行业前列，市场范围覆盖我国东部沿海区域。同时，公司在从事 LNG 贸易和物流业务的基础上，在行业下游布局终端LNG 加气站，形成了LNG 产业链。

　　近年来，LNG 等燃气业务已经成为恒通股份利润的主要来源。2018年、2019年，LNG 等燃气业务实现的营业收入约占公司主营业务收入的87.29%、87.69%。今年上半年，该项业务实现净利润5508.18万元，同比增长168.31%。上半年，公司净利润为2538.89万元。

　　二级市场上，年内，恒通股份股价大幅上涨。截至10月14日，其股价为17.23元/股，较年初的6.31元/股上涨173.06%。

责任编辑：马秋菊 SF186