据报道，作为投资者评估社交媒体公司的重要指标，每用户平均收入（ARPU）本季度继续表现强势。

　　大多数社交媒体巨头第三季度ARPU都实现同比增长。以下是部分数据：

　　Facebook：7.89美元，同比增长9％

　　Snap：2.73美元，同比增长28％

　　Pinterest：1.03美元，同比增长15％

　　ARPU是用当季营收除以用户数计算而来的，投资者之所以关心这项指标，是因为它显示了企业通过用户获利的效率。这些社交网络虽然取得了巨大的成功，但同时也压缩了自身的增长前景——新的潜在用户数量正在不断减少。

　　如果这些公司的用户增长开始趋缓或下降，那就必须从现有用户中榨取更多价值，从而推动收入增长。

　　Facebook现在正进入这一阶段。它的ARPU仍然显著领先，但这家社交网络上周宣布其第三季度在美国和加拿大的日活跃用户数量从1.98亿下降到1.96亿，令投资者感到震惊。Facebook预计，该地区的用户在下一季度也将保持不变或下降，欧洲日活也连续第三季度保持在3.05亿。

　　但Needham分析师在上周的一份报告中指出，美国和加拿大地区的ARPU改善空间可能很小。那里的ARPU上个季度已经高达39.63美元，而欧洲为12.41美元，亚太地区为3.67美元，世界其他地区为2.22美元。

　　增长的关键可能在于Facebook旗下的众多应用。该公司的高管在财报电话会议上披露了将聊天应用与广告相融合而做出的一些早期探索，这样企业就可以在Facebook和Instagram上运行广告，然后把用户引导至Messenger或WhatsApp对话中。Facebook还在通过Facebook和Instagram扩展电子商务业务，高管们上周暗示广告可能会出现在TikTok的竞争对手Instagram Reels上。

　　KeyBanc分析师写道，Facebook的这类辅助服务仍处于“早期商业化阶段”。

　　Twitter的用户增长同样也在放缓，但是投资者对其商业化能力信心不足。该公司没有直接报告ARPU，但投行Raymond James的分析师估计该公司上一季度的ARPU为4.30美元，低于去年同期的4.84美元。

　　Twitter的可获利日活跃用户上一季度仅增长了100万，达到1.87亿。尽管其营收和利润均超出预期，但股价自上周四收盘以来却累计跌超20％。

　　Twitter具有“更狭窄且层次分明的用户” CFRA股权研究副总裁约翰·弗里曼（John Freeman）说，“因此，从我的角度来看，我认为Twitter的增长动力实际上是商业化，而不是用户增长。”

　　Twitter表示，新的广告格式及其“高级移动测量计划”都将推动广告收入增长，这一指标较去年同期增长了15％，达到8.08亿美元。但是，该公司将移动应用促销（MAP）广告产品的更新计划推迟到2021年。Twitter希望MAP成为吸引广告主的旗舰产品之一，但却一直遭遇技术挑战。

　　Snap和Pinterest的财务业绩强劲，推动股价上周大涨，他们的用户、营收和ARPU均实现了两位数的同比增长。尽管仍然有很大的增长空间，但考虑到ARPU大幅落后于Facebook，他们正在凭借新的广告战略向着正确的方向前进。

　　Snap上个季度的ARPU提高到2.73美元，同比增长28％；日活达到2.49亿，同比增长18％；营收增至6.79亿美元，同比增长52％。

　　该公司CFO德里克·安德森（Derek Andersen）在电话会议上提到，对原创内容的投资是Snap提高ARPU的重要因素。Snap已经投资了原创节目，并且与其他媒体公司合作制作各种内容。

　　在提到较为常规的广告时，Snap指出了诸如Dynamic Ads等最新发布的产品，它可以在广告主上传产品目录后实时更新，还提供虚拟“试穿”等增强现实功能。

　　Pinterest在上个季度也表现不俗，ARPU增长至1.03美元，同比增长15％；月活达到4.42亿，增长37％；营收达到4.43亿美元，增幅58%。

　　该公司重点介绍了最近发布的产品，例如广告自动竞价（可帮助广告主针对具体的预算优化互动）以及一套旨在提供更多价值的商家工具（例如店面配置文件和产品标签）。

　　Pinterest披露其ARPU增速超过用户增速，推动了美国和国际营收的增长。但地域扩张为“全球ARPU的增长带来了不利因素”。上个季度，Pinterest的国际用户增长速度快于美国用户，但目前处于制定海外广告策略的早期阶段。Pinterest上季度的国际ARPU仅为21美分。

　　这些公司的国际ARPU都相对较低，而由于要加大对海外用户增长的依赖，对世界其他地方的商业化措施构成挑战。

　　以Netflix为例。这家流媒体巨头上季度仅增加了220万订户，远低于分析师的预期。不过，国际增长却成为一大亮点，包括有46%的付费用户净增量来自亚太地区。但这些地区的营收相对较低。Netflix报告称，该公司的流媒体ARPU同比下降1.6％。

　　对于像Netflix这种不依赖广告的付费服务，商业化问题的答案可能源自涨价。该公司COO格雷格·彼得斯（Greg Peters）在最新的财报电话会议上暗示可能在不同地区涨价。他说，如果Netflix继续保持良好的投资步伐，并为订户创造价值，“我们觉得有机会偶尔回过头来思考，如何才能为这些国家的会员创造额外价值，以便让他们多支付一点费用。”

　　事实上，Netflix上周刚刚将标准和高级套餐的价格分别上调至每月13.99美元和17.99美元。